AI集群规模进一步扩张
光通信产业链企业在手订单饱满
近日，海内外多家光通信产业链公司透露在手订单充裕，且订单能见度不断拉长，部分企业订单已排产至2027年，甚至2028年。从国内光模块、光器件厂商到海外光通信龙头，光通信行业迎来产能紧俏、客户持续锁定产能的阶段。从驱动因素来看，下游云厂商持续上调资本开支指引，加码人工智能数据中心与算力集群建设，成为拉动高速光通信需求的核心动因。
炬光科技在日前举办的业绩说明会上透露，公司NPO/CPO相关微光学产品及高通道V型槽产品上半年新增多家客户，部分完成批量验证，在手订单持续增加，并与一家重要客户签订技术许可协议且已开始执行。
“公司部分光通信核心产品已获得客户认可，现有产能已被客户订单及需求规划提前锁定。”炬光科技表示，当前公司光通信业务正在由前期客户验证逐步向订单增长与规模制造阶段转换。
中际旭创管理层在7月28日的电话会议中提到：目前几乎所有客户订单已覆盖2026年全年，部分客户订单已下到2027年，交付计划细化到月度。对于2027年的行业情况，中际旭创给出乐观展望：800G、1.6T、2.4T、NPO等产品需求都具有较强的确定性，增速也非常快。
新易盛7月底在机构调研纪要中透露了需求增长的趋势，预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段，行业景气度持续高位，今年第三、第四季度及2027年的订单能见度较高。
在谈及光模块业务景气度时，东山精密在机构调研纪要中提到，随着行业的不断发展，高端光模块产品市场需求旺盛，客户订单充足，整体出货规模有望实现稳步增长。
海外厂商订单同样保持高速增长态势。海外光通信巨头Coherent Corp透露：客户订单已经排至2028年，需求能见度极高；2027财年末目标单季营收将突破30亿美元。
美股光模块巨头Lumentum总裁兼CEO迈克尔·赫尔斯顿此前表示，公司的订单已经排至2028年，因为连接GPU集群所需组件的需求增长速度已经远远超过供应方的生产速度。
从驱动因素来看，光通信企业订单饱满的核心动因是下游AI产业持续高景气，相关企业加大资本开支、扩产算力基础设施，带动上游光通信需求快速攀升。
摩根士丹利最新发布的全球云资本支出追踪报告显示，多家云厂商已在2026财年上调资本开支指引：亚马逊从2000亿美元上调至2200亿美元；谷歌将指引区间从1800亿美元至1900亿美元上调为1950亿美元至2050亿美元；Meta将资本开支下限由1250亿美元上调至1300亿美元。
摩根士丹利在报告中表示，市场对2027年云资本开支的一致预期为1.2万亿美元，但该预测可能偏保守，实际支出规模或攀升至1.4万亿美元。
中信证券通信行业首席分析师李赫然表示，谷歌、亚马逊等厂商进一步上修2026年全年指引，AI从投入到回报的良性循环已经初步形成。在云厂商业绩不断印证AI对业务增长驱动的背景下，AI集群规模将进一步扩张，光互联作为集群网络的重要环节，将在GPU配比提升、端口速率升级和“光进铜退”三重因素下持续高速增长，看好光通信板块中长期景气度。
景气度将持续多久？中信建投认为，未来5年光通信行业有望持续保持高增长态势，AI算力产业链已进入下游需求倒逼上游产能的深度爆发期，维持对全球光通信行业高景气度的判断。
广发证券通信行业首席分析师韩东认为，光模块行业在2026年、2027年有较高景气度。今年的光模块市场出现供不应求，预计这种局面将至少持续到2028年。
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